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一汽集团IPO寄望今年10月人事架构待定

发布时间:20-11-19

经济观察报2012年2月18日报道随着一汽股份(一汽集团股份有限公司)对一汽集团(即中国一汽)旗下两家整车上市公司——一汽轿车(000800)和一汽夏利(000927)收购动作完成,一汽股份正式挂牌的时间已经开始倒计时,与此同时,筹备多年的一汽集团整体上市计划,也将在本年度迎来最后的冲刺时刻。

“时间上完全可行,路径也很清晰,一汽集团IPO正在提速。”针对近期市场上传闻的“一汽股份将于4月挂牌,最快将于10月登陆资本市场”的消息,民族证券汽车行业分析师曹鹤告诉记者,如果从工商注册时间来看,一汽股份从去年7月成立,到今年10月早已经超过一年时限,符合国务院特批上市要求。

近日,一汽轿车再发公告称,一汽股份已收到证监会《关于核准中国第一汽车股份有限公司公告一汽轿车股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复》。这意味着,证监会已经明确,对一汽股份收购一汽集团所持一汽轿车全部股份开始放行。

而在去年11月,一汽夏利同样发布了类似的公告,至此,一汽集团所持旗下两家整车上市公司资产已经全部注入集团整体上市平台——一汽股份。与此同时,一汽集团旗下另一家零部件公司——富奥股份上周成功借壳*ST盛润上市,也让一汽集团成为后者的实际控制人。

“先(在一汽股份)装入整车业务,然后再注入零部件,一汽整体上市很可能分两步走。”有分析人士指出,一汽集团的零部件业务分散在富奥股份、一汽富维(600742)、启明信息(002232)等几家公司中。随着富奥股份借壳上市成功,一汽集团的零配件业务整合也随之告一段落。

IPO前夜

根据一汽轿车最近发布的公告,证监会对一汽股份公告一汽轿车收购报告书无异议,并核准豁免一汽股份因协议转让而持有一汽轿车86298万股股份,约占公司总股本的53.03%而应履行的要约收购义务。“中国一汽作为一汽股份的发起人,将其持有的一汽轿车全部股份,作为出资注入一汽股份,一汽集团以一汽股份为平台的整体上市进程,已步入实际操作的阶段。”考虑中国一汽整体上市临近,群益证券和中投证劵等多家机构的汽车行业分析师,都给一汽轿车打出了“长期持有”或“强烈推荐”的评级。

接近一汽集团高层的知情人士,上周亦向记者证实了一汽整体上市的时间表,整体上市平台一汽股份将于今年4月之前正式挂牌成立,试运营6个月之后,一汽股份即可通过大型国企特别通道实现上市。“按照集团高层的设想,一汽集团IPO工作必须要赶在十八大召开前完成。”

按照各大机构的预测,一汽集团将把旗下优质整车资产整合生成一汽股份:包括一汽解放、一汽吉林、一汽-大众、一汽丰田以及一汽轿车、一汽海马股权注入一汽股份,另外还包括研发、物流和部分零部件、模具资产。而一汽富维、启明信息等一汽系零部件资产则暂时不会注入一汽股份。

去年7月,一汽夏利、一汽轿车联发公告宣布:一汽集团将其持有的一汽夏利、一汽轿车股份注入一汽股份。改制后,一汽股份占一汽夏利公司总股本的47.73%,占一汽轿车公司总股本的53.03%,成为这两家公司的控股股东。而在去年年底,国资委官员正式宣告,一汽集团主业资产已完成股份化改制,并获得了国务院国资委批准。

尽管一汽股份早在去年就宣告成立,但迄今仍未正式对外挂牌。据上述接近一汽集团高层的知情人士披露,这主要是因为一汽股份的人事架构搭建工作一直未能完成。“截止到上周,中组部官员仍在一汽考察,主要任务就是为即将挂牌的一汽股份高管的任命做前期的调研。”

在去年7月一汽股份对外公布的高管名单中,由于当时一汽集团总经理位置空缺,一汽集团董事长徐建一不得不在一汽股份身兼两职,即同时担任一汽股份的董事长兼总经理。另外,一汽股份其余8名董事则分别由集团总会计师滕铁骑、集团副总经理金毅和集团副总经理许宪平等高管担任。“前期(一汽股份)公布的高管名单,实际上是上市公司的股东决策层,接下来要任命的将是包括总经理在内的执行层高管人选”,上述知情人士称,“根据中组部与国资委推进央企改革的新要求,央企党委书记、董事长、纪委书记和总经理职位要分设。徐建一已经是集团董事长兼总经理,根据国资委的精神,一汽股份公司的董事长和总经理由徐建一一人兼任也是不合理的”。

“如果不出意外的话,去年年底晋升一汽集团新任总经理的许宪平,将在一汽股份挂牌时,正式出任一汽股份新任总经理,而徐建一仍将担任集团和一汽股份董事长。”虽然在此之前曾有消息称,现任一汽轿车总经理张丕杰将调任一汽股份担任总经理,但从级别上存在的差距看,这种猜测并不具有可行性。

实际上,类似的人事安排在其他大型国有汽车集团中已有先例。例如,2004年年底,当上海汽车工业(集团)总公司宣布发起成立上汽集团股份有限公司时,原上汽集团“二把手”、上汽集团副总裁兼上海通用汽车总经理陈虹就被直接升任为上汽股份总裁,而董事长则为上汽集团“一把手”、总裁胡茂元。

各种“利好”助力

“从集团迫切需要资本市场支撑其未来扩张规划、形成内生增长能力的角度来判断,一汽集团年内实施整体上市应是大概率事件。”华泰联合证券分析师姚宏光在最近发布的一份研究报告中预计,一汽集团IPO实现整体上市的路径已经非常明确,而在此之前一汽集团已基本完成了集团资产清理工作。

根据安信证券等中介机构设计的方案,一汽整体上市大致有四种路径,包括剥离一汽富维、启明信息,将一汽轿车、一汽夏利注入新设立的一汽股份,进而以IPO的方式实现整体上市;或为一汽夏利做对价,通过换股吸收的方式将一汽夏利合并到一汽轿车,同时通过定向增发,将一汽集团持有的其他可上市资产全部一次性注入一汽轿车等等。

很显然,从一汽股份的最新动向不难判断,一汽集团整体上市已经敲定第一种路径,而据记者从一汽集团内部获得的消息,此前曾有机构建议一汽以“A+H”方式同时实现在上交所和联交所两地上市,以实现募资额度最大化的方案,也因为集团IPO必须抢跑10月上市的“时间底线”而被迫放弃。

“在各方面利好信息的助推下,一汽集团选择在今年10月前IPO,不能算是最好的选择,但也未必是最差的时机。”有证券分析人士告诉记者,一汽集团旗下整车合资业务增长稳健,业绩表现上最具变数的就是自主品牌板块的整车业务,但红旗轿车的复产和政府采购的刺激,将给该板块带来两大利好。

首先,在业绩上,得益于一汽-大众和一汽丰田等合资板块的高速增长,一汽集团已经在去年创下了有史以来最高的营收和利润。记者从上周在长春召开的一汽集团投资人联盟大会上获悉,一汽集团2011年利税高达380亿元,创下了公司成立以来的历史新高,也为今年集团IPO刷靓了报表。

数据显示,一汽集团2011年完成销量260.14万辆,同比增长1.7%,系国内第三大(按销量)汽车企业,其中一汽-大众实现销售103万辆,同比增长19%;一汽丰田销售53.7万辆,同比增长5%;2011年集团实现主营业务收入3464亿元,同比增长26.6%(2010年一汽集团净利润率为4.9%)。

其次,全新开发的红旗轿车下半年复产,加上进入高端公务用车政府采购等极大利好,也能有效刺激投资者对一汽股份IPO的关注热度。

近日在工信部官网上公布的最新一批车辆生产企业及产品(第233批)公告中,一辆代号为C131的红旗牌轿车的上榜格外引人注目。据悉,C131是一汽集团推出的新一代红旗车型,定位豪华轿车。该车长度将近5米,轴距接近3米,属于典型的C级豪华轿车,将配置一汽自主研发的2.5升V6缸内直喷发动机,后续可能还会搭载3.0升V6直喷发动机。

另据一汽轿车高管披露,首批红旗C131量产车型将会在“十八大”召开之前下线,时间上与一汽集团IPO“协同”;另外,红旗轿车已经被纳入省部级公车采购目录,并有望被政府部门采购为外事专用礼宾车;未来,全新的国产红旗车也将以高端品质形象竞标高档公务车采购市场。(本文来源:经济观察报 )